Bernstein gıda devlerini düşürdü, GLP-1 ilaçları büyümeyi tehdit ediyor

Investing.com — Bernstein, ABD’deki paketli gıda sektörüne karşı daha temkinli bir tutum aldı. Firma, sektörün önde gelen şirketlerinin notunu düşürdü. GLP-1 ilaçlarının yaygınlaşması, düzenleyici baskılar ve değişen tüketici tercihleri büyümeyi tehdit ediyor. Bu yapısal engeller önümüzdeki yıllarda karlılığa baskı yapacak.

Analist Alexia Howard, Conagra Brands, Campbell’s, General Mills ve Kraft Heinz’ın notunu Düşük Performans seviyesine indirdi. Simply Good Foods ise Piyasa Performansı seviyesine çekildi. Firma, sektörün zorlu bir kombinasyonla karşı karşıya olduğunu belirtti. Talep yavaşlıyor, marjlar baskı altında ve tüketici davranışları değişiyor.

InvestingPro’ya %50 indirimle geçiş yaparak piyasa hakkında daha fazla bilgi edinin

Önemli bir endişe kaynağı GLP-1 kilo verme ilaçlarının hızla yaygınlaşması. Bernstein’a göre ABD’deki yetişkinlerin yüzde 14-15’i bu ilaçları kullanıyor. Bu oran 2024 başında yüzde 5,8 seviyesindeydi. Ağızdan alınan versiyonların piyasaya sürülmesi ve Medicare kapsamının genişlemesiyle kullanım daha da artacak. Firma, GLP-1 kullanımının karbonhidrat ağırlıklı, şekerli ve tuzlu gıdaların tüketimini azalttığına inanıyor. Buna karşılık protein açısından zengin ürünlere talep artıyor.

Bununla birlikte, aracı kurum “Make America Healthy Again” hareketinin artan etkisine dikkat çekti. Gıda düzenlemeleri de sertleşiyor. Federal ve eyalet düzeyindeki politika yapıcılar yapay boyaları, katkı maddelerini ve aşırı işlenmiş gıdaları hedef alıyor. Walmart ve Target gibi büyük perakendeciler tedarikçilere baskı yapıyor. Ürünlerin yeniden formüle edilmesini ve belirli içeriklerin çıkarılmasını istiyorlar.

Bu arada, tüketici talebi başka bir zorluk teşkil ediyor. Bernstein, ABD’deki tüketici güveninin 50 yılın en düşük seviyesine gerilediğini kaydetti. Yaşam maliyeti baskıları tüketicileri daha ucuz yemek seçeneklerine yöneltiyor. Bazıları evde sıfırdan yemek yapmayı tercih ediyor.

Sonuç olarak, firma gıda üreticileri için artan yasal risklere de dikkat çekti. San Francisco Şehir Savcısı, büyük paketli gıda ve içecek şirketlerine dava açtı. Dava, sağlıksız ürünlerle ilgili aldatıcı pazarlama uygulamalarına odaklanıyor. Bernstein, davanın yakından izlenmesi gerektiğini söyledi. Daha önceki tütün davaları ile benzerlikler taşıyor.

Buna rağmen, şirketlere özel endişeler farklılık gösteriyor. Bernstein, Conagra’nın sonunda temettüsünü düşürme baskısıyla karşılaşabileceğini belirtti. Kaldıraç artıyor ve karlılık zayıflıyor. Campbell’s atıştırmalık ve çorba kategorilerinde rekabet baskısıyla mücadele ediyor. Aynı zamanda daha yüksek ambalaj, nakliye ve protein maliyetleriyle karşı karşıya. General Mills’in fiyat indirimleriyle satış hacimlerini canlandırma çabaları kalıcı sonuç vermedi. Tahıl ve diğer karbonhidrat ağırlıklı kategorilerdeki konumu şirketi savunmasız bırakıyor. Sağlık odaklı tüketim trendleri risk oluşturuyor.

Bu arada, Kraft Heinz için Bernstein bir soru işareti koydu. Şirketin yeni stratejisi pazarlama, fiyatlandırma ve ürün yeniliğine yaklaşık 600 milyon dolar yatırım yapmayı içeriyor. Bu stratejinin büyümeyi sürdürülebilir şekilde geri getirebilmesi belirsiz. Marjlar ve kaldıraç üzerinde ek baskı oluşturabilir. Simply Good Foods ise Atkins markasında devam eden zayıflıkla karşı karşıya. Artan süt proteini ve nakliye maliyetleri 2027 mali yılı sonuçlarını olumsuz etkileyebilir.

Bununla birlikte, hisse fiyatlarındaki keskin düşüşlere rağmen Bernstein temkinli kalmayı sürdürüyor. Sektörün büyük bölümünde değerleme katsayıları tarihi düşük seviyelerde. Ancak firma, kazanç beklentilerinin hala çok iyimser olduğunu savunuyor. Yatırımcılar satış büyümesi ve marjlar üzerinde uzun süreli baskı dönemine hazırlanmalı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.