ECB tahvil piyasalarında hedge fonların kaldıraçlı bahislerini riskli buldu

Investing.com — Avrupa Merkez Bankası Çarşamba günü açıklama yaptı. Bölgesel tahvil piyasalarında hedge fonların yüksek kaldıraçlı işlemleri finansal istikrar için risk oluşturuyor.

Hedge fonlar genellikle 25 civarında kaldıraç oranı kullanıyor. Bu oran, tahviller ve eşdeğer vadeli işlem sözleşmeleri gibi benzer varlıklar arasındaki küçük fiyat farklarından yararlanmak için kullanılıyor. Merkez bankasının Finansal İstikrar Raporu’na göre bu bilgiler yer alıyor. Bu temel işlemler likiditeyi destekleyebiliyor. Ancak stres dönemlerinde piyasa dalgalanmalarını kötüleştirme riski taşıyor. Yetkililer bu uyarıda bulundu.

ECB bir açıklama yaptı. Tahvil fiyatları jeopolitik veya risk algısı şoklarına keskin tepki verirse kaldıraçlı pozisyonların hızla çözülmesi gerekebilir. Bu durum Avrupa hükümetlerinin istikrarlı fonlama tabanını aşındırabilir. Fiyat hareketlerini güçlendirerek ve oynaklığı artırarak bu etki ortaya çıkabilir.

Bu uyarı küresel düzenleyicilerin endişelerine ekleniyor. Tahvil piyasası kaldıracıyla ilgili potansiyel piyasa bozulmaları söz konusu. Yetkililer bir endişe taşıyor. Hedge fonların pozisyonlarını hızla tasfiye etmesi büyük fiyat hareketlerine yol açabilir. Bu durum hükümetler, şirketler ve tüketiciler için finansman maliyetlerini etkileyebilir.

Finansal İstikrar Kurulu Şubat ayında açıklama yaptı. Getiri eğrisi veya süre işlemleri Avrupa tahvillerinde en popüler hedge fon stratejileri oldu. Nakit-vadeli işlem temel işlemleri de yaygın. Bu işlemler bir hedge fonun kısa vadeli borçlanma kullanmasını içerebilir. Fon bir tahvil satın alıyor. Menkul kıymet ile karşılık gelen vadeli işlem sözleşmesi arasındaki küçük fiyat farkından kar elde etmeyi hedefliyor.

Arbitraj stratejileri izleyen hedge fonlar önemli bir likidite kaynağı haline geldi. ECB bunu belirtti. Avrupa devlet tahvili piyasalarında bu durum yaşanıyor. Bununla birlikte, genişleyen rolleri bir dönemle eş zamanlı geliyor. Emeklilik fonları gibi uzun vadeli borcun geleneksel alıcıları piyasadan çekiliyor. ECB de geri çekiliyor. Yıllarca süren niceliksel genişlemeyi tersine çeviriyor.

ECB bir açıklama yaptı. Hedge fonlar gibi fiyata daha duyarlı yatırımcıların artan varlığı bir riski beraberinde getiriyor. Euro bölgesi devlet tahvili piyasalarında bu durum yaşanıyor. Egemen risk fiyatlamasındaki ani değişiklikleri güçlendirebilir. Bu durum aynı zamanda bir riski artırabilir. Şirketlerin ve bankaların fonlama maliyetlerine yayılma riski söz konusu.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.