Barclays’in Avrupa değer hisse senetlerine yönelik iyimser görüşünü ne yönlendiriyor?

Investing.com — Barclays, mevcut piyasa ortamında değer faktörünün Avrupa hisse senetleri arasında öne çıktığını düşünüyor. Momentum gücünü kaybediyor. Para politikası ise daha kısıtlayıcı hale geliyor.

Bankanın stratejistleri değer faktörünü destekleyen üç ana unsura işaret ediyor. Bunlar kalıcı enflasyon, yükselen faiz oranları ve kırılgan momentum ticaretini içeriyor.

Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) bir faiz artırım döngüsüne başlaması bekleniyor. Değer hisse senetleri tarihsel olarak sıkılaştırma döngülerinde iyi performans gösterdi. Ancak şu anda şahin değişimi tam olarak fiyatlamadılar. Bu durum daha fazla üstün performans için alan bırakıyor.

Emmanuel Makonga liderliğindeki stratejistler şunları yazdı: “Değer faktörü şahin değişimi yeniden fiyatlamada yavaş kaldı. Bu durum bir yakalama fırsatı yaratıyor.”

Bu arada momentum faktörü gücünü kaybediyor. Kazanç revizyonları negatife döndü. Fiyat momentumu ise yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. Stratejistler faktörün “giderek kırılgan” hale geldiğini söyledi. Yüksek momentumlu hisse senetlerindeki pozisyonlar hafifçe gevşemesine rağmen yüksek seviyelerde kalıyor. Bu durum sınırlı bir düşüş yastığı sunuyor.

Riske ek olarak momentum liderliği önemli ölçüde döndü. ABD-İran çatışmasının başlangıcından bu yana enerji ve savaşla ilgili faydalanıcılara yöneldi. Bu durum faktörün genişliğini daralttı. Gerilimler azalırsa keskin bir geri dönüş ihtimali artıyor.

Barclays bu senaryoda değer faktörünün doğrudan faydalanacağını görüyor. Liderlik momentumun ötesine genişlerse bunu “en temiz rotasyon pozlaması” olarak tanımlıyor.

Buna ek olarak stratejistler mevcut reflasyonist ortamın tarihsel olarak değer için en destekleyici ortamlardan biri olduğunu savunuyor. Bu ortam kalıcı enflasyonla birlikte dirençli büyüme ile karakterize ediliyor.

Stratejistler şöyle dedi: “Değer faktörü, saf momentum veya defansif getiri ticaretine güvenmeden reflasyonu ifade etmenin en temiz yolu olarak görünüyor.”

Ekip şunları ekledi: “Önemli olan şu ki mevcut değer fiyat momentumu modelimizde reflasyonist bir yükselişi tam olarak fiyatlamıyor. Bu durum buradan itibaren üstün performans için daha fazla alan olduğunu gösteriyor.”

Sektör açısından Barclays seçici pozlama tercih ediyor. Döngüsel geride kalanlar, tüketici hisseleri, yazılım, savunma, sağlık ve bankalar değer ticaretini ifade etmenin en doğrudan yolları olarak görülüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.