OCBC, yükselen reel getiriler nedeniyle 2026 sonu altın ve gümüş tahminlerini düşürdü

Investing.com – OCBC, 2026 sonu için altın ve gümüş tahminlerini önemli ölçüde aşağı yönlü revize etti. Banka, her iki değerli metal için uzun vadeli yapıcı görüşünü korurken, yükselen reel getiriler, güçlenen ABD doları ve azalan yatırımcı talebiyle şekillenen zorlu makroekonomik ortamı gerekçe olarak gösterdi.

InvestingPro ile değerli metaller için premium tahminlere, merkez bankası analizlerine ve makro değerlendirmelere ulaşın

Banka, USD/XAU için 2026 sonu tahminini ons başına 5.100 dolardan 4.360 dolara indirirken, USD/XAG tahminini de ons başına 89,50 dolardan 67 dolara düşürdü. OCBC, bu revizyonun değerli metaller için yükseliş senaryosunda yapısal bir değişikliği değil, daha zorlu kısa vadeli bir ortamı yansıttığını vurguladı.

OCBC, söz konusu revizyonun reel faiz oranlarındaki sert yeniden fiyatlamanın, ABD dolarındaki yeniden güçlenmenin ve Federal Rezerv beklentilerindeki daha şahin dönüşün ardından geldiğini belirtti. Tüm bu gelişmeler, altın gibi getiri sağlamayan varlıkların cazibesini azalttı.

Banka, altının Eylül 2026’ya kadar ortalama 4.180 dolar/ons seviyesinde seyredeceğini, ardından Eylül 2027’ye kadar kademeli olarak 4.820 dolar/ons seviyesine yükseleceğini öngörüyor. Gümüş içinse aynı dönemde 64 dolar/ons’tan 74 dolar/ons’a çıkış bekleniyor.

Altın fiyatları Salı günü son kayıplarını derinleştirdi; spot altın yüzde 0,7 gerilerken altın vadeli işlemleri yüzde 1 düştü. Gümüş ve platin ise sırasıyla yüzde 1,4 ve yüzde 1 değer kaybetti.

Düşük tahminlere karşın OCBC, altın için orta vadeli görünümün merkez bankalarının çeşitlendirme politikaları, jeopolitik belirsizlik, mali kaygılar ve portföy riskten korunma talebi tarafından desteklenmeye devam ettiğini belirtti. Ancak banka, bu yapısal etkenlerin yüksek reel getirilerden ve yavaşlayan borsa yatırım fonu (ETF) girişlerinden kaynaklanan kısa vadeli baskıyı dengelemeye yetmeyebileceği konusunda uyardı.

Banka, piyasaların ABD faiz oranları için daha yüksek bir seyir fiyatlamaya devam ettiği sürece altının özellikle kırılgan kalmaya devam ettiğine dikkat çekti. Bu bağlamda OCBC, Fed’in faiz artışına fiilen başlamasından önce yükselen reel getirilerin külçe altında sert bir düzeltmeyi tetiklediği 2013 “taper tantrum” (Fed’in tahvil alımlarını azaltacağı endişesiyle piyasalarda yaşanan sert satış dalgası) dönemine paraleller kurdu.

Gümüşün uzun vadeli görünümü de yapıcı olmayı sürdürüyor; kalıcı yapısal arz açıkları ile güneş enerjisi, elektrifikasyon ve elektronik sektörlerine bağlı sanayi talebi bu görünümü destekliyor. Ancak OCBC, söz konusu olumlu faktörlerin kısa vadede zayıf ETF talebi, yüksek reel getiriler ve düşen yatırımcı duyarlılığı tarafından gölgelendiğini, bunun da metali makro kaynaklı düzeltmelere karşı daha savunmasız kıldığını ifade etti.

Banka, ilerleyen süreçte ABD enflasyonunun gerilemesi, işgücü piyasasına ilişkin zayıf veriler ya da Fed’in güvercin bir tutuma geçmesinin her iki metal için görünümü iyileştirebileceğini belirtti. Öte yandan güçlü ekonomik veriler ve kalıcı enflasyonun reel getirileri yüksek tutabileceğini ve altın ile gümüş fiyatlarında sürdürülebilir bir toparlanmayı geciktirebileceğini vurguladı.

Haberi hazırlayan: Roushni Nair

OCBC almak için doğru zaman mı?

ProPicks AI, her ay OCBC için 100’den fazla finansal metrik kullanarak binlerce alternatife karşı değerlendirme yapıyor.

Siemens Energy (+231,5%) ve Sandisk (+189%) gibi fırsatları kimse fark etmeden önce o buldu. Peki OCBC bir sonraki olabilir mi, yoksa aynı alanda daha iyi bir fırsat var mı?

Öğrenmek için beklemeyin.

Temmuz Kampanyası – InvestingPro’da %60 İndirim